Vor
fünf Monaten (am 04.02.2005) stellten wir unsere Smart-Money-Indikatoren in
ei-nem Wochenend-Wellenreiter vor. Mit diesen Indikatoren lässt sich das
Handelsverhalten grob in von Amateuren sowie Profis getätigte Umsätze aufteilen.
Man macht sich den Erfahrungswert zu Nutze, dass Amateure häufig in der ersten
halben Stunde eines Handelstages ihr Geld platzieren, während die Profis zum
Ende des Handelstages mit Progammhandel und viel Volumen kaufen bzw. verkaufen.
Ausführliche Erläuterungen zu den Indikatoren finden sich im oben genannten
Artikel.
Wir nutzen drei Indikatoren, um uns ein möglichst umfassendes Bild zu machen.
Alle drei Indikatoren wenden wir auf den Dow Jones Index an. Der erste ist der
eigentliche Smart-Money-Flow-Indikator (SMFI). Der folgende Chart zeigt, dass
sich aktuell eine negative Divergenz ausgebildet hat: Der SMFI hat das neue Hoch
des Dow Mitte Juni nicht bestätigt.
Der SMFI steht kurz davor, sein April-Tief zu unterschreiten, was der negativen
Divergenz von Juni eine weitere negative Abweichung hinzufügen würde.
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Im sog. „Late Day Index“ messen wir die Differenz zwischen dem Stand des Dow
Jones Index um 20h und dem Schlusskurs gegen 22h. In bullischen Zeiten steigt
das smarte Geld häufig in diesem Zeitraum in den Markt ein. Auch der Late Day
Index zeigt gegenwärtig Schwäche (folgender Chart).
Schließlich überprüfen wir mit dem Torschluss-Index, ob das große Geld die
letzte halbe Handelsstunde, in der das Volumen traditionell hoch ist, zum
Einstieg nutzt. Als Beispiel sei das bullische Verhalten der Marktteilnehmer
während der letzten halben Handelsstunde in der Woche vom 28.01 bis 03.02.05
genannt.
Diese Bewegung
ereignete sich kurz nach dem Boden vom 24. Januar; die anschließende Rallye
dauerte bis zum 07. März. Nachfolgend der Verlauf des Torschluss-Index seit
Oktober 2004:
Obwohl sich der Torschluss-Index in einer gegenüber den beiden vorhergehenden
Indizes besseren Verfassung befindet (keine negative Divergenz in der
Juni-Toppbildung), erscheint er uns nicht vertrauenserweckend zu sein.
Schließlich hat er die Rallye des Dow seit Mitte April nur müde begleitet.
Fazit: Das smarte Geld scheint derzeit nicht darauf erpicht zu sein, sein Glück
in diesem Markt zu zwingen. Man sollte dementsprechend vorsichtig agieren.
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Der
Torschluss-Index ist im freien Bereich verfügbar. Im
Abonnentenraum werden
Smart Money Flow Indikator und der Late Day Index täglich aktualisiert. In
unserer Analyse kombinieren wir gern den so gemessenen Fluss des intelligenten
Geldes mit der CoT-Interpretation, um so ein Gesamtbild des „Smart Money“ zu
erhalten.
