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24. März 2007
Wenn Strukturdaten Bären alt aussehen lassen
In der vergangenen Wellenreiter-Kolumne hatten wir die rhetorische Frage
in den Raum gestellt, ob aktuell ein Generalversagen der
Marktstruktur-Indikatoren vorliegt. Daraufhin kamen E-Mails, die uns
bedeuteten, dass dies der Fall sei. Es sei soviel Geld im Umlauf, dass die
Marktstrukturdaten ihrer Funktionen beraubt worden sind. Die aktuelle
Situation sei einmalig (Hypothekenkrise, Carry-Trades) und so noch nicht
dagewesen.
Wenn wir Sätze hören wie „Diesmal ist alles anders“, dann geht bei uns die
rote Lampe an. Eine Advance-Decline Linie, die ein neues Allzeithoch
markiert, wird auch in Zukunft einen gesunden Markt anzeigen. Ein Tag mit
90 Prozent Aufwärtsvolumen wird auch in Zukunft ein „Bärenkiller“ sein,
wenn es darum geht, eine Abwärtsbewegung zu beenden.
Wie der folgende Chart zeigt, wurden am 6. und 21. März Tage mit einem
Aufwärts-volumen jenseits der 90%-Marke erzielt (grüne Linien) Hinzu kommt
der 19. März mit einem Aufwärtsvolumen von immerhin 85%.
Und eine Put-Call-Ratio, die an 18 Handelstagen hintereinander oberhalb
von eins notiert, wird auch in Zukunft Angst reflektieren. Natürlich hätte
sich in der vergangenen Woche noch kurzfristig ein niedrigeres Tief bilden
können, aber die Märkte feierten das Ende der Verfallswoche am Montag
gleich mit einem 85,4 Prozent Aufwärtstag. Für uns war dieser Tag das
bestätigende Signal, dass sich an dieser Stelle kein tieferes Tief
ausbilden würde und dass die Phase der Korrektur vorüber war.
Wir behaupten aufgrund der uns vorliegenden Daten, dass der Zinsentscheid
der US-Fed und die damit verbundene Veränderung der Pressemitteilung
zugunsten einer möglichen Zinssenkung nicht der Auslöser der jüngsten Rallye war.
Der Grundstein für die Rallye wurde eindeutig vorher gelegt. Nicht zu
bestreiten ist, dass die Rallye durch das Fed-Kommunique weiter angefacht
wurde.
Lesen Sie bitte
auch, was wir auf der VTAD-Frühjahrstagung am 10. März zur aktuellen
Marktsituation geäußert haben:
http://boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_217564
http://www.handelsblatt.com/news/printpage.aspx?_p=205573&_t=ftprint&_b=1238697
Übrigens: Wir stellen aktuell einige unserer
Charts, mit denen wir hinter die Märkte schauen, kostenlos auf unserer
Website
www.wellenreiter-invest.de zur Verfügung. Zusätzlich erläutert ein
Video unsere Schwerpunkte.
Robert Rethfeld
Wellenreiter-Invest
P.S. Ein kostenloses 14tägiges Schnupperabonnement erhalten Sie unter
www.wellenreiter-invest.de
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