Das fünfte Jahr einer Dekade verlief in den vergangenen einhundert Jahren
ausnahmslos positiv, der durchschnittliche Gewinn betrug fast 35 Prozent. Im
Hinblick auf die Börsenaussichten des kommenden Jahres wird häufig auf dieses
Phänomen verwiesen. Ein Blick auf den Chart verdeutlicht diesen Tatbestand:
Für eine erweiterte Betrachtung des
5er-Jahres-Charts siehe
www.seasonalcharts.com. Dort finden sich auch zu anderen Themen der
Saisonalität interessante Grafiken.
Doch diese Performance ist Vergangenheit; wir befinden uns in einem neuen
Jahrhundert. Die Frage, die sich mir stellt: Kann man sich auf das
5er-Jahresmuster verlassen oder ist es ein spezifisches Phänomen des vergangenen
Jahrhunderts?
Die Antwort muss lauten: Es ist ein spezifisches Phänomen des vergangenen
Jahrhunderts. Niemand kann wissen, ob es auch ein Kennzeichen dieses
Jahrhunderts sein wird, aber die Gesamtbetrachtung der Vergangenheit spricht
eher gegen eine Fortsetzung dieser exorbitant hohen Jahresgewinne. Warum?
Lassen Sie uns den Zeitraum zwischen 1795 und 1895 betrachten; seit dem liegen
einigermaßen verlässliche Börsendaten vor. Die folgenden Daten beruhen auf einen
bis zum Jahr 1790 zurückgerechneten Dow Jones Index, der in ähnlicher Weise über
www.globalfindata.com kostenpflichtig
verfügbar ist.
Wie der folgende Chart zeigt, betrug der durchschnittliche Jahresgewinn aller
5er-Jahre zwischen 1795 und 1895 weniger als 1 Prozent.
Damit unterscheiden sich die 5er-Jahre des 19. und 20. Jahrhunderts erheblich.
Nun ist das Jahr 2005 nicht nur ein 5er-Jahr, sondern auch ein Nachwahljahr der
US-Präsidentschaftswahl. Seit 1900 sind Nachwahljahre in der Regel
problematische Jahre mit schwachen ersten drei Monaten. Erst im April beginnen
die Aktien zu steigen. Schauen wir uns den Verlauf der 5er Jahre aus dem
vorvergangenen Jahrhundert an, die zugleich Nachwahljahre waren. Das Spezifikum
eines schwachen Jahresbeginns findet sich auch hier.
Auffällig: Die 5erJahre/Nachwahljahre des vorvergangenen Jahrhunderts verfügen
in der Regel über einen starken Endspurt. Das haben sie mit ihren Counterparts
aus dem vergangenen Jahrhundert gemeinsam.
Fazit: 5er-Jahre sind nicht seit Urzeiten auf Erfolg programmiert, sondern erst
seit 1905. Die vorhergehenden Jahre verliefen - mit einem durchschnittlichen
Gewinn von weniger als einem Prozent - durchwachsen.
Lediglich die 5erJahre, die zugleich Nachwahljahre waren, konnten in einem
Jahresendspurt ein drohendes Negativ-Jahr noch in ein positives Jahr verwandeln.
Mehr unter anderem dazu in unserem Jahresausblick 2005, der ab Ende kommender
Woche auf www.wellenreiter-invest.de
verfügbar sein wird.
Ich wünsche Ihnen allen ein ruhiges Weihnachtsfest und kommen Sie gut ins neue,
wie ich glaube sehr spannende Jahr 2005. Gleichzeitig möchte ich mich für Ihre
Lesetreue in diesem Jahr bedanken.
