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23. August 2008
Nur Fingerbreit Luft für Nasdaq
Am Tag
vor dem aktuellen Jahrestief des Nasdaq 100 Index - 10. März -
veröffentlichten wir den Artikel „Nasdaq ready to rumble“. http://tinyurl.com/665ysx
Darin
begründeten wir mit zwei Charts, warum wir dem Nasdaq 100 „eine echte
Chance auf eine Erholung“ gaben. Jetzt sind wir neugierig, inwieweit die
damals vorgestellten Charts erneut eine Aussage zur zukünftigen
Entwicklung des Nasdaq 100 zulassen.
Auf
dem ersten Chart stellen wir den HIRE-Index des Nasdaq 100 dar. Dieser
leitet sich aus den Händlerdaten der USA (Commitment of Traders-Daten) ab.
Wenn die Commericals meist richtig und die Kleinspekulanten meist falsch
liegen, dann müsste ein Indikator, der aus der Netto- Positionierung der
Commericals und der inversen Netto Positionierung der Kleinspekulanten
zusammengesetzt ist, den richtigen Weg weisen. Wir haben den Indikator vor
einiger Zeit den „HIRE-Indikator“ getauft.
Dieser Indikator befindet sich aktuell
nahe seiner unteren Oszillationszone (roter Pfeil). Immer dann, wenn er
sich dieser Zone genähert hat und eine Umkehr vollzogen hat, bedeutete
dies in den vergangenen Jahren ein Hoch im Nasdaq 100.
Aktuell ist die untere Wende noch nicht vollzogen, sodass gemäß HIRE-Index
noch ein wenig Luft nach oben besteht.
Der
zweite Chart betrifft die Position unseres Old-Tech-Indikators, mit dessen
Hilfe die Bewegungen von Microsoft, Dell, Intel und Cisco nachgezeichnet
werden.
Man erkennt, dass sich – ähnlich wie im Oktober 2007 – ein oberer
Wendepunkt herausgebildet haben könnte (siehe schwarzen Pfeil). Wir
betonen hier bewusst das Wort „könnte“, weil eine solche Umkehr noch nicht
in trockenen Tüchern ist (sie ist noch zu frisch und die Umkehr könnte
sich auch als Fortsetzungsformation herausstellen).
Lassen Sie uns noch einen dritten Chart hinzunehmen, und zwar
denjenigen, der die Nasdaq/NYSE-Volumen-Ratio darstellt.
Man
sieht, dass bedeutende Hochs im S&P 500 meist mit einem oberen Wendepunkt
der Ratio einhergegangen sind. Die Ratio befindet sich bereits wieder auf
hohem Niveau.
Fazit:
Der Nasdaq 100 mag noch Luft nach oben haben. Aber diese erscheint uns
deutlich begrenzt zu sein. Es ist nur eine Frage von Tagen oder
möglicherweise weniger Wochen, nicht aber von Monaten, bis der HIRE-Index
seine untere Osziallationsebene erreicht haben wird. Sollte sich
zusätzlich herausstellen, dass die „Old-Techs“ die relative Schwäche
gegenüber dem S&P 500 fortsetzen und das Nasdaq/NYSE-Volumen einen oberen
Wendepunkt ausbildet, so dürfte die Partystimmung im Nasdaq Index bald
vorüber sein. Verfolgen Sie diese Signale in unserer handelstäglichen
Frühausgabe.
Robert Rethfeld
Wellenreiter-Invest
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