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12. Dezember 2009
Ausblick auf die nächsten zehn Jahre
Im September 2004 schrieben wir: „Der Verlauf von Spekulationsblasen sieht
für den letzten Teil des Jahres 8 (nach dem Platzen der Blase) einen
Tiefpunkt an den Aktienmärkten vor. Für den Nasdaq würde dies ein
wichtiges Tief im Frühjahr 2009 bedeuten“. Nachzulesen ist dieser Artikel
„Die Anatomie der Spekulationsblase“ auf Goldseiten.de unter
http://tinyurl.com/4d6u5b.
(Übernommen aus der Ausgabe 9/2004 des Smart Investor).
Trotz dieses Volltreffers wäre es anmaßend zu glauben, dass man
Aktienbewegungen zuverlässig vorhersagen kann (erst recht nicht fünf Jahre
im Voraus). Aber man sollte sich schon fragen, ob es nicht Anhaltspunkte
oder Entwicklungen gibt, die die Eintritts-wahrscheinlichkeit einer
Prognose begünstigen. Das Blasenverlaufsmuster ist ein solcher
Anhaltspunkt. Am 3. August 2008 setzten wir anhand des
Blasenverlaufsmusters einen deutlichen und lauten Warnruf ab: „Völker hört
die Signale!“
http://tinyurl.com/ycdkexm.
Sicherlich haben viele den Warnruf verstanden, aber für die meisten kam
der starke Einbruch im Herbst 2008 überraschend. Das Blasenverlaufsmuster
ist lediglich ein Anhaltspunkt unter vielen, den wir in unserem
Indikatoren-Arsenal nutzen, um einen Blick in die Zukunft zu erhaschen.
Aber er ist ein wichtiger.
Eine neue Dekade steht bevor. Seit dem 18. Jahrhundert steht der zweiten
Dekade eines Jahrhunderts in Europa der Titel „Dekade der Neuordnung“ zu.
Dies gilt insbesondere für die zweite Dekade des 19. Jahrhunderts (1815
Neuordnung durch Wiener Kongress) und des 20. Jahrhunderts (1914-1918
erster Weltkrieg). Aber auch dem spanischen Erbfolge-krieg (1701-1714)
folgte eine Neuordnung Europas. Die Maastricht-Kriterien - und damit die
alte Ordnung - sind Vergangenheit. Es ist kein Wunder, sondern ein
Zeichen, dass die massiven Probleme des Eurolandmitglieds Griechenland am
Vorabend der neuen Dekade evident werden.
Die alte, seit dem zweiten Weltkrieg gültige Finanzordnung hat sich
aufgezehrt. Der politischen Neuordnung von 1989/1990 folgt in der kommende
Dekade (2010 – 2019) eine Neuordnung des Finanzsystems. Ein „weiter so“
gibt es nicht mehr, es geht auch nicht mehr. Der frühere Chef der
US-Federal Reserve, Paul Volcker, betont in einem aktuellen Interview mit
dem Spiegel, dass er ein „nachhaltiges Finanzsystem“ durchsetzen möchte,
um eine Wiederholung der Finanzkrise zu verhindern. Als Vorsitzender des „Economic
Recovery Advisory Board“ berichtet er direkt an den US-Präsidenten und ist
für die Erarbeitung eines Plans zur Stabilisierung des Finanzsystems
verantwortlich. Wenn Volker sagt, das der die „Big Banks“ zukünftig aus
dem Hedge-Fonds-Geschäft, aus dem Aktien-Fonds-Business, aus dem
Eigenhandel und aus dem Rohstoff-Trading heraushalten möchte, und er alles
dafür tun wird, dass seine Vorschläge umgesetzt werden, dann hat dies
Gewicht
http://tinyurl.com/yau385p.
Historisch betrachtet sind diese Ansätze keine Überraschung. Dem
Börsencrash von 1929 folgte der Aufbau der „Securities and Exchanges
Commission (SEC)“ in den USA. Ein weiterer Ansatz ist die in vielen Teilen
der Welt angedachte Einführung einer Börsenumsatzsteuer, die insbesondere
den Kurzfristhandel treffen würde.
Wie sollte sich der Verlauf an den Aktienmärkten konkret gestalten? Zum
einen ist bekannt, dass die Aktienmärkte in den ersten Jahren der Dekaden
1810 – 1819 und 1910 – 1919 schwach verliefen, dann aber zur Mitte der
Dekade hin aufdrehten. Als Beispiel sei der zurück gerechnete Verlauf des
Dow Jones Index von 1810 bis 1819 dargestellt.
Hinzu kommt unser Blasenverlaufsmuster, dass für die kommenden Jahre
ebenfalls Schwäche an den Aktienmärkten andeutet, aber auch anzeigt, dass
es zur Mitte der kommenden Dekade zu einer Aufwärtsbewegung kommen sollte.
Beide Charts liefern Indizien für einen möglichen Verlauf. Unser
Finanzmarktausblick 2010 wird ein eigenes Kapitel namens „Ausblick auf die
kommende Dekade“ beinhalten. Wir werden dort nicht nur auf Aktien, sondern
auch auf Anleihen, Rohstoffe sowie die Währungsentwicklung eingehen. Wir
werden versuchen, ein aus verschiedenen Entwicklungen zusammengesetztes,
in sich abgerundetes Bild zu beschreiben.
Der Finanzmarktausblick incl. Dekadenausblick erscheint Ende Dezember.
Bestellungen per E-Mail an
admin@wellenreiter-invest.de (Kosten 30 Euro). Für Abonnenten (kein
Schnupperabo) ist der Ausblick im Abopreis enthalten.
P.S. Ein kostenloses 14tägiges Schnupperabonnement erhalten Sie unter
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