|
Wellenreiter-Kolumne vom 13. November 2010
Zu bullish
„Hochmut kommt vor dem Fall“.
So lautet ein schon in der Bibel zitiertes Sprichwort. Umfragen
bestätigen, dass sich Privatanleger in einer Phase des „hohen Mutes“
befinden. Der Anteil der bullish eingestellten US-Privatinvestoren –
gemessen durch AAII – ist nach der Fed-Sitzung auf den Rekordwert von 57,6
Prozent angestiegen. Damit wurde der Wert aus dem Oktober 2007
übertroffen.
Nach wie vor wird der
Optimismus der Privatinvestoren nicht von den US-Börsenbrief-schreibern –
gemessen durch Investors Intelligence – geteilt.
Der Anteil der Bullen stieg
nur leicht von 46,7% auf 48,4% an.
Ein Blick auf die von Sentix
erhobene Anlegerstimmung für den DAX zeigt, dass der Optimismus auch in
Deutschland recht hoch ist.
Interessant ist die
Positionierung der amerikanischen Fonds-Manager: Der Index des
US-Fonds-Manager-Sentiments (NAIIM) erreicht mit einem Wert von 71,5
Punkten nicht die Werte von Anfang Oktober und auch nicht die Werte von
April, obwohl der S&P 500 jüngst ein neues Jahreshoch markieren konnte.
Hier scheint sich eine
Divergenz einstellen zu wollen, die vergleichbar mit derjenigen aus dem
Jahr 2007 ist. Damals erreichte der Index trotz steigender Kurse im
zweiten Halb-jahr die Höchstwerte von der ersten Jahreshälfte nicht mehr.
Fazit: Die Anleger sind „hohen
Mutes“. Im Falle von AAII und Sentix hat das Wort „Euphorie“ seine
Berechtigung. Nicht ganz in diese Schublade passt das Bild der
US-Börsenbriefschreiber. Mit einem Bullenanteil von 48,4% ist der Sekt
noch nicht entkorkt worden, ja er steht noch nicht einmal im Kühlschrank.
Jedoch sollte man wissen, dass bei der Ausbildung des Tiefpunktes im März
2009 ein ähnliches Verhalten – nur mit umgekehrten Vorzeichen – zu
beobachten war: Während sich die US-Börsenbriefschreiber vergleichsweise
geringe Sorgen machten, befand sich der Bärenanteil der
US-Privatinvestoren auf einem Rekordhoch.
Der aktuell hohe Optimismus
der US-Privatinvestoren sollte den Ausschlag geben. Und deshalb ist aus
Umfragesentimentsicht Vorsicht an den Märkten angebracht: Mehr Euphorie
und „Hochmut“ bei den Privatinvestoren geht kaum!
Verfolgen Sie die Entwicklung der
Finanzmärkte in unserer handelstäglich erscheinenden Frühausgabe.
Robert Rethfeld
Wellenreiter-Invest
P.S. Ein
kostenloses 14tägiges Schnupperabonnement erhalten Sie
unter
www.wellenreiter-invest.de
|
